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月报丨格雷资产-2018.3 中美摩擦不影响长期走势

发布日期:2018-3-30     来源:格雷投资

    受中美贸易摩擦和美国加息影响,近期A股市场波动加大,特别是去年涨幅较大的白马股出现了较大的回调,格雷部分重仓股也出现了一定幅度的下跌。 但从长期来看,格雷对当前市场处于熊末牛初阶段的判断没有改变,对未来市场会是分化的慢牛格局的市场方向判断没有改变。 首先,从外围市场看,美股从2009年至今已经走了一个9年的牛市,道琼斯指数翻了2倍多,而A股市场自2015年以来经历3轮股票,大盘从5000多点经历近3年回落到目前3100多点的位置,因此美股的市场风险释放虽然短期会影响A股,但长期对A股的影响有限。即使从美股本身看,由于占美股比重较高的脸书、谷歌、苹果、亚马逊、微软等大市值科技股有较好的业绩支撑,我们认为美股出现2008年那样的崩盘也是小概率事件。 其次,市场的回调和波动并不是真正的风险,经历过A股三轮牛熊的格雷团队,始终认为投资最大的风险来自于牛市后期的市场严重泡沫和投资了出问题的企业,显然目前市场并不是我们应该恐惧的泡沫阶段,从熊市后期布局、牛市后期收获的正确投资方法来看,现在市场的回调正是我们应该大力布局的阶段。 另外,随着本周年报密集的披露,格雷重仓的优秀企业都实现了大幅的增长,投资组合平均业绩增长超过了60%,并且我们展望一季报也会有良好的表现,虽然市场的波动会造成投资者心理恐慌的扩散,但格雷始终认为,唯有企业业绩的不断成长,从未来的视角看,才能让这些波动变成涟漪,并且会带动股价创出一个又一个新高。 最后,我们认为投资不是一场短跑比赛,更像是一场马拉松,只有坚持正确的投资方法,克服人类的贪婪与恐惧,从大的牛熊格局看待市场的阶段,找出能够穿越牛熊的卓越企业,才能获取长期的复利回报,同时,我们也希望投资者能够不受市场波动的影响,坚持长期投资的理念,让自己的资产净值不断创出新高。 北京格雷资产管理中心(有限合伙)特别声明: 本报告是基于公司认为可靠的已公开信息,但我们不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映我们于发布本报告当日的判断。在不同时期,我们可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有。我们对本报告保留一切权利。未经我们事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯我们版权的其他方式使用。否则,我们将保留随时追究其法律责任的权利。